• Harga emas turun dari rekor US$5.595 pada Januari menjadi sekitar US$4.188 per ons akibat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dan penguatan dolar AS, yang mengurangi daya tarik safe haven.
• Emas sempat jatuh ke level terendah enam bulan di US$4.022 dan menembus rata-rata pergerakan 200 hari, menandakan perubahan signifikan dalam tren pasar setelah reli panjang 64% pada 2025.
• Meski tekanan jangka pendek meningkat, analis tetap melihat potensi pemulihan emas jika konflik geopolitik mereda dan faktor fiskal global serta pembelian bank sentral kembali mendukung.

Ipotnews - Ekspektasi pengetatan kebijakan moneter Amerika Serikat dan penguatan dolar telah mengurangi tenaga yang mendorong kenaikan emas sejak 2023, membuat harga berada dalam posisi rentan di sekitar US$4.000 per ons seiring perkembangan lanskap suku bunga.
Pembalikan arah emas ini menimbulkan pertanyaan mengenai keberlanjutan reli yang mencetak rekor, meskipun risiko geopolitik, defisit fiskal, dan pembelian oleh bank sentral masih mendukung prospek jangka panjang logam mulia tersebut.
Setelah mencapai rekor US$5.595 pada Januari, harga emas spot telah turun 25%, karena perang Iran memicu reli harga minyak dan meningkatkan spekulasi kenaikan suku bunga. Hal ini mengurangi daya tarik emas sebagai aset safe haven--sejalan dengan pola historis pada guncangan ekstrem--dan mendorong harga ke level terendah dalam enam bulan pada Kamis.
"Dalam jangka sangat pendek, pasar harus mencerna risiko kenaikan suku bunga The Fed dan penguatan dolar," kata Aakash Doshi, Kepala Strategi Emas dan Logam di State Street Investment Management.
Doshi melihat peluang emas untuk kembali naik jika konflik Timur Tengah mereda dan harga minyak turun ke US$80 per barel. Dalam jangka panjang, emas dapat kembali menjadi aset safe haven seiring membesarnya defisit fiskal dan jika dampak konflik Iran mendorong fragmentasi geopolitik.
Emas berada di level US$4.188 per troy ounce pada Jumat (12/6) akhir pekan ini, setelah sempat menyentuh level terendah sejak November di US$4.022 pada Kamis.
Data tenaga kerja AS yang kuat pekan lalu meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga dan mendorong emas turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari untuk pertama kalinya dalam 2,5 tahun terakhir.
Level teknis penting tersebut--yang kini menjadi resistance di US$4.446--menunjukkan bahwa dinamika pasar telah berubah, kata seorang trader logam mulia. Emas sempat melonjak 64% pada 2025, kenaikan terbesar dalam 46 tahun.
Reli emas dalam beberapa tahun terakhir didorong oleh pembelian besar bank sentral dan permintaan aset safe haven, ketika investor berupaya mengurangi risiko terkait tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump, independensi Federal Reserve, serta perang Rusia di Ukraina.
"Meskipun para analis fokus pada disrupsi dunia baru era Trump, kini tampaknya sebagian besar kenaikan besar tahun lalu didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga," kata Adrian Ash, Kepala Riset di platform online BullionVault.
Posisi short terkelola pada emas di pasar COMEX, berada pada level terendah sejak Januari 2025 dalam pekan yang berakhir 2 Juni, membuka ruang bagi meningkatnya taruhan bearish, menurut Ash.
Analis Standard Chartered Suki Cooper memperkirakan setidaknya 270 ton emas dalam dana ETF berada dalam posisi rugi pada harga di bawah US$4.250. Pada level US$4.000, jumlah tersebut akan meningkat menjadi 298 ton. Arus keluar dari ETF berbasis emas mencapai 16 ton pada Mei dan 7 ton pada minggu pertama Juni.
Sementara investor cenderung menahan diri, permintaan fisik bersifat musiman lemah dengan perdagangan emas di India berada pada diskon besar.
Nicky Shiels, Kepala Strategi Logam di MKS PAMP , memperkirakan harga emas akan bergerak dalam kisaran terbatas selama beberapa bulan ke depan "sebelum muncul pendorong strategis dan katalis baru".
(reuters)

Sumber : admin