Ipotnews - Bursa saham Indonesia mengakhiri pekan terakhir sesi perdagangan Oktober, sekaligus membuka sesi November, Jumat (1/1), dengan mencatatkan kemerosotan IHSG sebesar 0,91% ke 7.505, dan anjlok 190 poin dibanding sesi penutupan pekan sebelumnya di level 7.695. Investor asing membukukan arus keluar ekuitas sebesar USD200 juta dalam seminggu terakhir.
Mencermati perkembangan pasar modal selama sepekan terakhir, Weekly Commentary PT Ashmore Asset Management Indonesia menyoroti beberapa hal berikiut;
Apa yang terjadi minggu lalu?
Ashmore mencatat, kinerja buruk IHSG minggu ini terutama terseret oleh sektor Transportasi & Logistik dan  Consumer Non-Cyclical   yang masing-masing terperosok sebesar -2,85% dan -2,73%. Sementara itu, sektor yang berkinerja baik adalah sektor Properti & Real Estat dan  Consumer Cyclicals  yang masing-masing naik sebesar 0,89% dan 0,39%.
Pekan ini kita juga melihat kelanjutan reli harga CPO (+6,76%)dan Bitcoin (+3,89%) karena kemungkinan kemenangan Trump meningkat. Sementara itu, IDX30 (-3,62%) dan LQ45 (-3,25%) mengalami koreksi karena imbal hasil AS meningkat.
Menurut Ashmore, imbal hasil AS tetap tinggi pada pekan ini karena kemungkinan kemenangan Trump meningkat, yang berarti kemungkinan defisit fiskal yang lebih besar. Data lowongan kerja terendah sejak Januari 2021 dan pertumbuhan PDB di bawah konsensus, terus menunjukkan perlambatan ekonomi AS secara bertahap.
Ashmore juga mencatat, kawasan Eropa mengalami inflasi dan tingkat pertumbuhan PDB yang lebih tinggi dari perkiraan, karena pemulihan di kawasan tersebut terus berlanjut. Tingkat pengangguran tetap konstan dan di bawah ekspektasi.
Di sisi lain, Jerman mengalami tingkat pertumbuhan PDB negatif selama enam kuartal berturut-turut, namun tingkat keyakinan konsumen sedikit lebih baik dari perkiraan dan inflasi mengalami peningkatan.
Di Asia, bank sentral Jepang mempertahankan suku bunga sesuai ekspektasi, namun keyakinan konsumen lebih rendah dari bulan sebelumnya. Industri manufaktur Jepang terus menunjukkan kontraksi ringan selama empat bulan berturut-turut. Sementara itu, China mengalami sedikit ekspansi dalam industri manufaktur dengan data NBS dan Caixin yang berada di atas ekspektasi.
"Indonesia mencatatkan data inflasi utama yang sedikit lebih tinggi tetapi merupakan yang terendah sejak Oktober 2021, namun inflasi inti menunjukkan tren yang berlawanan di mana data terbaru merupakan yang tertinggi sejak Juli 2023," tulis Ashmore.
Peristiwa penting selanjutnya
Ashmore menandai minggu ini sebagai masa yang penting karena pemilihan umum AS kurang dari satu minggu lagi, tapi hasil jajak pendapat pemilihan presiden terbaru menunjukkan hanya sedikit perbedaan dalam elektabilitas antara kedua kandidat.
Data jajak pendapat nasional per 31 Oktober menunjukkan perbedaan hanya 1,2 poin dengan Harris memimpin, namun di tujuh negara bagian yang menjadi penentu, Trump memimpin di lima dari tujuh negara bagian. Ekspektasi skenario Red Sweep semakin meningkat, yang memberi tahu kita bahwa kondisi fiskal AS lebih mungkin mengalami defisit yang besar.
Sementara itu, melanjutkan peningkatan imbal hasil US Treasury sejak minggu lalu, berdasarkan data terbaru, kita melihat imbal hasil UST tetap tinggi dengan 10Y di 4,29% dan 2Y di 4,18%, yang merupakan kenaikan sekitar 60 bps untuk masing-masing angka.
"Pasar global mengambil sikap menunggu dan melihat karena ketidakpastian mengenai presiden AS berikutnya masih sangat tinggi, sementara peristiwa lain seperti paket stimulus China dan konflik di Timur Tengah mungkin akan mengalami perubahan tergantung pada hasilnya," ungkap Ashmore.
Selain politik AS, Ashmore melihat, peristiwa besar lain yang dinantikan adalah rapat FOMC mendatang yang akan berlangsung hanya beberapa hari setelah pemilihan presiden AS. Ekspektasi pasar telah menguat terhadap penurunan suku bunga maksimum 25 bps, masing-masing pada dua pertemuan berikutnya, sejalan dengan dot plot terbaru pada September lalu.
Pandangan ini didukung oleh data AS terkini yang terus menunjukkan perlambatan keseluruhan di pasar tenaga kerja AS dan juga pertumbuhan ekonomi. Inflasi tahunan PCE tetap konstan pada 2,7% selama tiga bulan berturut-turut meskipun data bulanan terbaru menjadi yang tertinggi dalam lima bulan.
Menurut Ashmore, perubahan paling signifikan dalam ekspektasi suku bunga adalah mengenai level terendah yang mungkin kita lihat di AS, di mana pasar sekarang melihat batas bawah yang lebih tinggi pada suku bunga. Dibandingkan dengan ekspektasi suku bunga pada akhir September di mana suku bunga diperkirakan akan turun hingga 2,73% pada 1Q26.
Selain itu, estimasi terbaru hari ini menunjukkan batas bawah yang jauh lebih tinggi di 3,53% pada 1Q26 (sekitar tiga kali pemotongan lebih sedikit dari sebelumnya), kontras yang sangat besar dengan suku bunga yang sangat rendah sebesar 0,25% yang terlihat sejak 2008.
"Oleh karena itu, pasar mengawasi sikap Fed serta data pengangguran yang akan datang yang pasti akan memainkan peran dalam keputusan FOMC berikutnya. Yang tetap benar adalah bahwa AS perlu segera memangkas suku bunga karena estimasi terbaru menunjukkan utang federal AS mencapai setinggi 128% dari PDB," sebut Ashmore.
Saat kita mendekati minggu penting selanjutnya, Ashmore menggarisbawahi bahwa ekuitas maupun obligasi Indonesia telah mengalami koreksi, dan mata uang IDR telah melemah menjadi sekitar 15.700 lagi setelah mencapai level terendah 15.100 pada bulan September.
Di tingkat lokal, data inflasi terbaru menunjukkan adanya penurunan inflasi tahunan secara terus-menerus menjadi 1,71%, namun masih dalam kisaran target inflasi BI. Dan Ashmore mengingatkan bahwa BI masih memiliki ruang yang cukup untuk menaikkan inflasi jika mencapai level yang mengkhawatirkan.
"Meskipun imbal hasil obligasi Indonesia meningkat pada saat yang sama dengan peningkatan US Treasury, imbal hasil obligasi Indonesia tetap relatif lebih tangguh dengan peningkatan yang relatif kurang signifikan sekitar 30 bps," imbuh Ashmore.
Oleh karena itu, Ashmore menyarankan untuk melakukan diversifikasi eksposur di seluruh kelas aset saat pasar bergejolak, tetapi juga tetap berinvestasi karena, "katalis untuk reli tetap ada dan dapat dengan mudah terlewatkan". (Ashmore)


Sumber : Admin